事件：中鐵總再購百列“復(fù)興號”：近日財新網(wǎng)發(fā)文稱中國鐵路總公司采購中國標(biāo)準(zhǔn)動車組“復(fù)興號”104列，采購總價共178億元左右。

自中國標(biāo)準(zhǔn)動車組獲得型號合格證以來，采購總量已達(dá)154列。

中國標(biāo)動獲大訂單，鐵路機(jī)車車輛投資轉(zhuǎn)降為升：本次“復(fù)興號”采購價位位于1.70億-1.72億元/列區(qū)間，相比基礎(chǔ)價格1.80億元/列降價5%，采購總價為178億元左右。據(jù)財新網(wǎng)2015年鐵路機(jī)車車輛投資近1400億元。2016年大幅減少至920億元，成為近年來機(jī)車車輛投資最低年。包括本次動車組招標(biāo)在內(nèi)，中鐵總已2017年啟動數(shù)次招標(biāo)，目前中鐵總2017年機(jī)車車輛投資達(dá)700億元左右，預(yù)計年底前會進(jìn)行300-400億元的車輛投資。總體來看今年鐵路機(jī)車車輛投資將轉(zhuǎn)降為升。

動車組市場大幅反彈，高鐵網(wǎng)絡(luò)帶動企業(yè)發(fā)展：根據(jù)《中長期鐵路網(wǎng)規(guī)劃》，我國十三五期間將繼續(xù)建設(shè)高速鐵路達(dá)1.1萬公里，按照0.15列/公里的密度，可以得出2016-2020年共需1650列，年均需求量達(dá)到330列。而2016年僅招標(biāo)110列，因此可以預(yù)見2017年動車組招標(biāo)數(shù)量將大幅反彈，有望超過400列。根據(jù)規(guī)劃，“十三五”期間全國新建鐵路將不低于2.3萬公里，總投資不低于2.8萬億元。市場初步預(yù)測，“十三五”期間我國預(yù)計將新建鐵路3萬公里，高鐵1.1萬公里。2017年依舊是中國高速鐵路開建高峰期，鐵路建設(shè)火熱進(jìn)行時，必將帶動鐵路建設(shè)相關(guān)企業(yè)業(yè)績上行。

高級修迎來需求快速增長期，動車組后市場潛力巨大：按照動車組的檢修標(biāo)準(zhǔn)，可以推測我國的動車組在投入營運(yùn)3-5年后進(jìn)入到四級修。2011年動車組經(jīng)歷采購高峰，可推斷2017年以后，高級修將進(jìn)入需求快速增長期。經(jīng)過將近10年的快速發(fā)展，目前我國動車保有量已經(jīng)達(dá)到2586標(biāo)準(zhǔn)組，高速鐵路建設(shè)里程超過1.9萬公里，位居世界第一位。同時，動車組逐漸從前端逐年轉(zhuǎn)向后端，動車組后市場的大幕也逐漸拉開，動車組后市場所占總投資份額會快速提升。

投資建議：政府工作報告重申鐵路投資8000億，預(yù)計十三五期間將新建鐵路3萬公里，其中高鐵里程1.1萬公里，2017年將有16條高速鐵路線路開工，鐵路建設(shè)如火如荼。而在城市軌交建設(shè)方面，“十三五”期間城市軌交新增預(yù)計將超過3000公里，軌交產(chǎn)品內(nèi)外需求齊升，技術(shù)升級帶來全產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會，我們持續(xù)推薦：

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風(fēng)險提示：鐵總招標(biāo)進(jìn)展放緩，后市場潛力不及預(yù)期。